当地时间11月5日，2024年美国大选选举日投票开始。欧洲交易员正试图赶在美国大选结果出炉带来影响之前做空欧元和英镑，并通过瑞士法郎和德国债券对冲风险。
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对欧洲而言，共和党总统候选人特朗普提高关裞的计划将损害欧洲地区对美国有着高敞口的行业，导致欧元兑美元汇率大幅走低。此外，特朗普及民主党总统候选人哈里斯提振美国政府支出的计划也将使市场对利率的押注变得复杂。
欧元对冲成本飙升至四年多来最高水平。鉴于欧元上月在现货市场的表现相对较好，欧元可能更容易受到美元全面上涨的影响。即便美元在上月飙升了近3%，交易员仍在预期美元将进一步上涨。
美国存管信托与结算公司(DTCC)10月份的数据显示，押注美元走强一直是押注特朗普胜选的最受欢迎的方式之一。如果美元兑欧元、英镑和挪威克朗走强，押注美元走强的期权将带来回报。其中，做空欧元是最受欢迎的押注之一，截至10月29日，交易员持有的欧元空头头寸为四年来的最高水平。
一些交易员甚至押注欧元兑美元将跌至平价——如果特朗普胜选并对欧洲商品征收关裞，这一观点可能会获得进一步的支持。在10月份，大约有46亿欧元押注欧元兑美元汇率将在明年7月前跌至平价或以下，这一押注规模远高于9月份的3.66亿欧元。
与此同时，风险逆转期权显示，交易员仍看多美元兑英镑，押注英镑下个月将下跌的头寸达到2023年5月以来的最高水平。在英镑成为全球表现最好货币之一的情况下，这可能会削弱英镑今年以来的涨势。近几周来，最大规模的交易包括1.9亿英镑押注英镑兑美元汇率将从目前的近1.30跌至11月中旬的1.28，以及1.46亿英镑押注该汇率将在明年1月21日达到1.28。此外，大约54%的普通期权敞口是为英镑下跌做准备的。
不过，期权交易看好瑞士法郎，因为该货币作为避风港的角色。
在债券方面，相对于美国国债，欧洲债券更具吸引力，因为无论谁赢得大选，美国财政支出都有可能继续增加。这使得投资者持有十年期美国国债较十年期德国国债的收益率差在上周升至200个基点，为5月以来的最高水平。尽管美国国债在周一有所上涨，但大选后的形势可能将这一收益率差推至220个基点以上。
不过，如果特朗普胜选并取消为乌克兰提供资金，欧元区面临的为支持乌克兰提供资金的压力可能要求该地区发行更多债券，从而提高债券收益率并缩小与美国同行的差距。
过去一个月来，十年期德国国债期货的未平仓合约基本保持稳定，表明市场对增加针对美国大选结果的保险措施兴趣不大。这表明，如果这些合约被平仓，在美国大选结果出炉之后，价格的剧烈波动可能会减少。
此外，交易员预计，欧洲央行降息的速度将快于美联储，原因是美国经济增长前景向好、且政府支出可能扩大，相比之下，欧元区经济增长乏力。货币市场预计欧洲央行和美联储明年都将降息约125个基点。在哈里斯胜选的情况下，政策制定者更有可能维持目前的路线，而特朗普胜选后可能实施的关裞政策或刺激市场转向押注美联储放缓降息。
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责任编辑：郭明煜 股票怎样操盘
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